مورجان ستانلي يغير توقعاته لأداء الأسهم الأمريكية بسبب الفيدرالي الأمريكي

في مذكرة من الاستراتيجي الشهير بسوق الأسهم الأمريكية لدى مورجان ستانلي مايك ويلسون يوم الثلاثاء، أشار الخبير إلى أنه يتوقع أن تمر الأسهم الأمريكية بسيناريو مشابه لذلك الذي حدث خلال عام 2019.

وكان مورجان ستانلي يتوقع استمرار هبوط الأسهم الأمريكية حتى نهاية عام 2023، لكنه أصبح يرى الآن أن هناك احتمال لدورة صعود متأخرة، مشيرا لأن الظروف الحالية تبدو مشابهة لتلك في عام 2019 ، عندما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 29% بنهاية العام.

وأعزى ويلسون توقعاته الجديدة إلى أن التأثير الإيجابي للسياسة النقدية على الأسهم الأمريكية يأتي على خلفية السيولة العالمية التي لا تزال داعمة للسوق، والتفاؤل بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يبدأ الآن بالانتقال لسياسة نقدية أقل تشددا، في ظل تباطؤ بيانات التضخم.

وأشارت مذكرة مورجان ستانلي إلى أن أحدث مثال على ذلك حدث في عام 2019 ، ولكن لأسباب مختلفة إلى حد ما، حيث توقف الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي نهائيا عن رفع الفائدة ثم قام بخفضها وبدأت الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في التوسع قرب نهاية العام.

وترتب على تلك القرارات حينها ارتفاعا قويا في سوق الأسهم الأمريكية التي كانت مدفوعة بشكل حصري تقريبا بالمضاعفات وليس الأرباح ، كما هو الحال هذا العام، وهو ما يدعم تكرار حدوث هذا السيناريو مرة أخرى بنهاية عام 2023 أيضا.

وأضاف ويلسون أن شركات التكنولوجيا الكبرى كانت هي الرائدة في هذا المجال حينها وكذلك الآن، وشهد سوق الأسهم الأمريكية نموا قويا لأسهم تلك الشركات فاق قيمتها العادلة، بدعم من تسعير المستثمرين مسار أقل تشددا للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على وجه الخصوص.

وبناءا على ذلك، يرى خبير مورجان ستانلي أن التشايه مع عام 2019 في حد ذاته يشير لمزيد من الارتفاع في الأسهم الأمريكية و مؤشر S&P 500 ، على الرغم من أننا الاحتياطي الفيدرالي كان يخفض بالفعل أسعار الفائدة لجزء كبير من عام 2019 ، وأن مضاعف السوق يقترب بالفعل من تحقيق دورة أرباح واحدة أعلى من حيث مستوى الذروة.