أكبر فقاعة في تاريخ الأسهم الأمريكية.. هل تنفجر؟

شهدت صناديق الأسهم العالمية ارتفاعًا كبيرًا في التدفقات الداخلة، حيث جمعت ما يقرب من 59.5 مليار دولار على مدى الأسابيع الأربعة الماضية، مما يمثل أكبر زيادة منذ فبراير 2022، وفقًا لما ذكره بنك أوف أمريكا (NYSE:BAC).

تم تسليط الضوء على هذا الارتفاع في الاستثمار من خلال تدفق 16.1 مليار دولار إلى الأسهم في الأسبوع المنتهي في 14 فبراير، وفقًا لتحليل البنك استنادًا إلى بيانات EPFR Global. وفي الوقت نفسه، شهدت صناديق السندات أيضًا إضافات كبيرة، بلغ مجموعها 11.6 مليار دولار، على عكس 18.4 مليار دولار من الصناديق النقدية.

ووسط هذه التدفقات، يشير المحللون في بنك أوف أمريكا إلى اتجاه مثير للقلق في سوق الأسهم الأمريكية. إن اتساع السوق، أو انتشار المشاركة بين الأسهم في تقدم السوق، هو عند أدنى مستوياته منذ مارس 2009.

ويتجلى ذلك في حقيقة أن الأسهم الخمسة الأولى حققت 75% من مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ بداية العام حتى الآن، مما يشير إلى ارتفاع شديد التركيز.

يعلق المحللون أيضًا على الخلفية الاقتصادية الأوسع، مشيرين إلى ارتفاع مستويات الديون العالمية بشكل ملحوظ مقارنة بالمعايير التاريخية. ويشيرون إلى أنه لتهدئة الحماس الحالي المحيط بالذكاء الاصطناعي وما يسمى بأسهم “العظماء السبعة”، فإن المعدلات الحقيقية للأوراق المالية لمدة عشر سنوات تحتاج إلى زيادة إلى ما بين 2.5٪ و 3٪.

وقال المحللون في مذكرة: “لا تتشابه فقاعات الأسواق (حتى إذا حاولت نفخ فقاعتين بنفسك لن تتشابها) ولكن هناك بعض أوجه التشابه لقياس أداء أقوى 7 أسهم في وول ستريت من حيث: محفزات الارتفاع، والسعر، والفائدة على أموال الاستدانة.”

ومن حيث معنويات السوق، انخفض مؤشر بنك أوف أمريكا الصاعد والدب بشكل طفيف إلى 6.6 من 6.8، متأثرًا بانخفاض اتساع سوق الأسهم والتعديلات في التحوط النفطي.

وأظهرت أسواق الدخل الثابت أيضًا تحركات ملحوظة، حيث اجتذبت السندات ذات الدرجة الاستثمارية تدفقات واردة بقيمة 10.3 مليار دولار، واجتذبت السندات ذات العائد المرتفع حوالي 500 مليون دولار.

ومع ذلك، واجهت ديون الأسواق الناشئة انتكاسة، مع استئناف التدفقات الخارجة عند 600 مليون دولار. وفي مجال الأسهم، شهدت الأسهم الأمريكية أكبر تدفق في سبعة أسابيع، بقيمة 11 مليار دولار، في حين واصلت الأسهم الأوروبية رؤية عمليات استرداد للأسبوع السابع على التوالي، بإجمالي 800 مليون دولار.