السيناريو المتوقع لقرارات الاحتياطي النيوزلندي وتأثيرها على سوق العملات

من المقرر بأن تتابع أسوق العملات باهتمام كبير صدور قرار الاحتياطي النيوزلندي خلال مايو الجاري، وسط توقعات بإبطاء البنك لوتيرة رفع الفائدة بعد أن فاجأ البنك الأسواق خلال اجتماعه الماضي ورفع الفائدة بأكبر من المتوقع وبنحو 50 نقطة أساس وهو ما كان له تأثير قوي على أسواق العملات ، وفيما يلي نظرة على ملابسات اتخاذ القرار داخل البنك الاحتياطي النيوزلندي وكيف تؤثر على الدولار النيوزلندي:

أولا: نظرة على البيانات الاقتصادية في نيوزلندا:

خلال الفترة الماضية، صدرت بعض البيانات الاقتصادية المهمة وهذه البيانات تدعم استمرار الاحتياطي النيوزلندي بتشديد السياسة النقدية ولكن بوتيرة بطيئة، وأهم هذه البيانات هي بيانات التضخم النيوزلندية، حيث أظهرت بيانات مكتب الإحصاء في نيوزلندا تباطؤ بيانات التضخم في البلاد خلال الربع الأول من عام 2023، حيث سجل مؤشر أسعار المستهلكين على أساس ربع السنوي ارتفاعا بنسبة 1.2% خلال تلك الفترة، فيما أشارت توقعات الأسواق إلى ارتفاع المؤشر بنسبة 1.5%. بينما كانت القراءة السابقة قد سجلت تباطؤا إلى 1.4% خلال الربع الرابع من العام السابق. وعلى أساس سنوي، فقد سجل مؤشر أسعار المستهلكين في نيوزلندا ارتفاعا بواقع 6.7%، وهو أيضا أقل من توقعات الأسواق التي أشارت لتباطؤه إلى 7.1%، بعدما سجلت قراءة التضخم في نيوزلندا خلال الربع السابق 7.2% على أساس سنوي.

وعلى الجانب الاَخر، سجلت بيانات التوظيف النيوزلندية إيجابية ملحوظة خلال الربع الأول من هذا العام، حيث سجل مؤشر التغير في التوظيف نموا بنسبة 0.8% وهو أفضل من توقعات الأسواق والتي أشارت لارتفاع المؤشر بنسبة 0.5%. كما استقرت البطالة في نيوزلندا عند مستوى 3.4% بأفضل من توقعات الأسواق والتي أشارت لارتفاعها إلى 3.5% خلال نفس الفترة، وهذه البيانات كان لها تأثير إيجابي على تحركات الدولار النيوزلندي بأسواق العملات.

ثانيا: توقعات البنوك لقرارات الاحتياطي النيوزلندي:

تشير أغلب التوقعات إلى أن الاحتياطي النيوزلندي سيرفع الفائدة بنسبة 0.25% فقط في ضوء هدوء الضغوط التخمية داخل البلاد مؤخرا، وفي هذا السياق، أظهر مسح أجرته وكالة رويترز الإخبارية، خلال الفترة من 15-18 مايو، بمشاركة 25 اقتصادي، بأن البنك الاحتياطي النيوزلندي من المُرجح أن يرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخيرة عند اجتماع لجنة السياسة يوم الأربعاء القادم، ومن ثم ينهي الاحتياطي النيوزلندي أكثر دورة تشديد صرامة منذ اعتماد معدل النقد بعام 1999.

وأيضا تضمن التأكيد داخل هذا المسح على أنه من المتوقع إبقاء الاحتياطي النيوزلندي معدلات الفائدة عند 5.50% بالربع المقبل، بينما يرى 4 اقتصاديين المعدلات عند 5.75%، وثلاثة آخرون توقعوا ثبات المعدل عند 5.25%. كما أظهرت التوقعات المتوسطة وصول معدل الفائدة إلى 5.50% حتى نهاية العام الحالي.

ثالثا: تليمحات صانعي القرار داخل الاحتياطي النيوزلندي بشأن الفائدة:

خلال الفترة الماضية، صدرت بعض التصريحات من جانب صانعي القرار داخل نيوزلندا والتي بدورها تعطي رسالة قوية للأسواق حول قرار الاحتياطي النيوزلندي المرتقب واحتمالية خفض وتيرة رفع الفائدة، وفي هذا السياق، صرح محافظ بنك الاحتياطي النيوزلندي أدريان أور، بأن قطاع الزراعة النيوزيلندي يواجه تحديات مع ارتفاع أسعار الفائدة والتكاليف الأخرى، ومن المتوقع أن تكون العوائد أقل بكثير مع مزارع الألبان الأكثر تضررا، مشيرا إلى أن أن ما تلاحظه الأسواق في قطاع الألبان على وجه الخصوص، هو هيكل الصناعة والذي يؤدي إلى تعرض كبير جدا للتحولات وأسعار الفائدة صعودا وهبوطا.

رابعا: السيناريوهات المتوقعة لقرارات الاحتياطي النيوزلندي:

تشير توقعات أسواق العملات حاليا إلى قيام الاحتياطي النيوزلندي برفع معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط خلال هذا الاجتماع لترتفع إلى 5.50% وهو السيناريو الأرجح حاليا في ظل هدوء ضغوط التضخم، وفي ضوء هذا السيناريو، ستراقب الأسواق بيان الفائدة وما قد يتمضنه من تمليحات حول الوضع الاقتصادي للبلاد، والتأكيد على أن الاحتياطي النيوزلندي سيواصل رفع الفائدة مجددا، وهذا السيناريو في حالة حدوثه قد ينعكس إيجابيا على تداولات الدولار النيوزلندي بأسواق العملات.

بينما السيناريو الثاني، يتمثل في قيام الاحتياطي النيوزلندي برفع الفائدة بنحو 25 نقطة أساس فقط، ويتضمن بيان الفائدة بعض النقاط السلبية مثل تضرر الاقتصاد بقوة من رفع الفائدة خلال الفترة الماضية، والتأكيد على أن البنك قد يتوقف عن رفع الفائدة لبعض الوقت لمعرفة مدى تداعيات رفع الفائدة على النشاط الاقتصادي في البلاد، وهذا السيناريو في حالة حدوثه قد يكون له تأثير سلبي بتحركات الدولار النيوزلندي.

اقرأ أيضا:

توقعات مسح رويترز لقرار الاحتياطي النيوزلندي بشأن الفائدة القادم