بنك UBS يوضح توقعاته لقرارات الفيدرالي هذا العام وتحركات الدولار واليورو

نشر بنك الاستثمار السويسري العملاق UBS مذكرة يوم الخميس تناولت توقعات خبراؤه لقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، وكذلك تحركات الدولار و اليورو ، وتضمنت تلك المذكرة النقاط التالية:

تعليق UBS على محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الصادر هذا الأسبوع:

• لم ينحرف محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي كثيرا عن الصورة المرسومة للأسواق بالفعل.
• على الرغم من أن الأسواق ربما لم تكن في وضع يسمح لها بميل متشدد لتعليقات ، إلا أننا نرى بعض المفاجآت الفعلية عند مقارنتها بتوقعات الاقتصاديين المتفق عليها أو ملخص التوقعات الاقتصادية الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
• ردد المحضر إلى حد كبير تعليقات محافظ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول خلال المؤتمر الصحفي بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ، والذي ركز فيه على قوة سوق العمل.
• أظهر محضر الاجتماع أن اثنين من أعضاء الفيدرالي الأمريكي قد دعيا إلى تعليق رفع معدلات الفائدة في شهر يوليو ، وقام “البعض” برفع توقعاتهن لمخاطر الهبوط على كل من النشاط الاقتصادي وبيانات سوق العمل.

توقعات UBS لقرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي:

• اعتماد الفيدرالي الأمريكي على البيانات يعني أن الأسواق ستكون حساسة كثيرا للبيانات الاقتصادية.
• في محضر الاجتماع ، شدد صانعو السياسة على الحاجة إلى مواصلة العمل على أساس “نهج السياسة النقدية المعتمدة على البيانات” لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشكل واضح خلال الأشهر المقبلة.
• أشار أعضاء الفيدرالي الأمريكي أيضا إلى علامات أولية على تخفيف ضغوط الأسعار ، وهي وجهة نظر تسبق الإصدار الإيجابي لمؤشر أسعار المستهلك في وقت سابق من هذا الشهر ، والذي أشار إلى اعتدال التضخم الرئيسي والأساسي.
• هناك أيضا احتمالية بأن المؤشرات الاقتصادية قد تبعث على بعض الاطمئنان حيال التضخم وتقارير الوظائف لشهر أغسطس ، وكلاهما سيصدر قبل اجتماع السياسة المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 19-20 سبتمبر.
• في حين أن حالتنا الأساسية هي عدم رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام ، إلا أن خطر المزيد من التشديد لا يزال قائما إذا استمرت البيانات الأمريكية في تجاوز التوقعات.

توقعات UBS لتحركات الدولار و اليورو:

•  الاتجاه الصعودي الذي قد يسلكه الدولار الأمريكي يجب أن يكون محدودا ، انطلاقا من هنا.
• قد يرتفع الدولار مرة أخرى مع استمرار الأسواق في تسعير مخاطر المزيد من التشديد من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، لكننا نرى اتجاها صعوديا محدودا من هنا ، وبالتالي فإننا نحتفظ بوجهة النظر الأقل تفضيلا تجاه شراء الدولار.
• في الوقت الحالي، نفضل كثيرا الصفقات على اليورو ، حيث نعتقد أن خيبات الأمل الاقتصادية الأخيرة لمنطقة اليورو قد تم تسعيرها بالفعل وانعكست على تقييم اليورو بسوق العملات.